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作者:宝宝计划软件注册发布时间:2020年04月08日 04:58:50  【字号:      】

原标题:市场杠杆稍稳

上周市场动荡继续着,但是恐慌逐步消退,惨烈的被动型去杠杆稍稳,风险资产市场的焦点转向疫情所带来的经济后果。全世界的经济活动陷入停顿,企业盈利前景暗淡,公司的信用评级被大量下调,股市因此下挫。美股上星期下跌2%,其它国家股市表现类似,这是针对经济基本面的资产价格反应,与二月中开始的信用崩塌、市场火烧连营有着重大的区别。

笔者估计四五月份美国失业率有可能飙升至12%,欧洲情况只会更差。失业意味着收入预期的改变,对消费信心的冲击一定很大,密执根大学消费信心调查已经显现出这个势头。美国经济乃至全球经济陷入衰退无可避免,现在需要判断的是衰退会持续多久。此次衰退乃是疫情主导的,与之前的任何一次衰退都没有可比性,一切取决于COVID-19何去何从,笔者相信疫情的长度比烈度对经济更重要。假设疫情三个月内消失,经济反弹可以是V型的;如果疫情拖18个月,则不仅产业链和需求链断裂,流动性危机也会在企业间扩散,银行资产质量下降,经济势必遭遇更大的麻烦,市场也可能浮现进一步的动荡。笔者认为出现后者的机会比较大。

笔者看来,过去的一周十分重要。虽然风险市场依然下跌,但是恐慌性抛售不见了。这个背后有美国赤字财政的功劳,有美沙俄在石油减产上互动的功劳,不过笔者认为美联储的第三次紧急措施起到了关键性作用。与之前两次不同,新的一轮QE政策直接购买商业票据、公司债和ETF,稳定住了那里的资产价格,遏制了恐慌性抛售,替非银行金融机构连锁性被动去杠杆打上了句号。市场情绪稍稳,为投资者有序退出赢得了时间。这次全球经济活动停顿可能导致的盈利下降、信用质量转差、债务违约、供应链断裂,恐怕比想象的更严重,需要时间才能量化其冲击,但是那些是经济基本面因素。相比之下,之前疫情蔓延所触发的市场信用坍塌和连锁性去杠杆,可能最坏时间已经过去。不排除市况出现反复,资产价格可能持续动荡,但是三个星期内四次美股熔断这样的极端现象应该不会再发生了。风险资产调整由爆发期转入慢性期,经济因素和流动性因素取代去杠杆,成为主导市场的新力量。

市场杠杆稍稳

本周市场焦点是疫情的发展;另一个焦点是OPEC+能否达成减产协议。

「整个心情真的只能用无言来形容…」一名女大生抱怨,宝宝计划怎么跟计划先前在国小补习班打工,遭恶老板莫名资遣,她到公司领薪水时,老板娘窃笑「这是老板给你的礼物」,然后丢了两袋8000元的1元、5元硬币,让女大生觉得受侮辱,网友们则怒骂「超级没品」、「向劳工局检举」。原PO在Dcard发文表示,「前阵子某天半夜突然被补习班老板资遣,当时给的理由也是很问号,还一直不赶快传打卡单给我们算时数」,原PO持续向老板要打卡单照片,老板却呛「我没有像你们一样很閒,我很忙」原PO也不甘示弱回复「讲话可以尊重一点吗,我们也是有在忙课业的」。▲原PO遭补习班老板莫名资遣,双方闹不愉快。(图/翻摄自 Dcard )原PO表示,后续双方谈工作、资遣薪水相当不愉快,且老板迟迟不把薪水结清,直到原PO说「劳工局有跟我说发薪日前要结清薪水给资遣员工」,老板才约清明连假最后一晚叫她拿薪水,不料一见面,其他一起投资补习班的老板娘窃笑「这是老板给你的礼物」,居然是两大袋8000元硬币「大概三分之二是1块钱、三分之一是5块钱」原PO当下很傻眼,「但马上面无表情又很快地搬走并与朋友离开现场」。原PO叹老板的资遣行为让他相当无言「多烂的形容词来骂这个老板都是太高估他了,30几岁了还做比屁孩更屁孩、幼稚的事情,真的祝大家打工不要跟我一样遇到那么烂的老板,然后先跟银行的人员说声对不起」。▲恶老板用两大袋1元、5元硬币结清薪水,让原PO感觉被羞辱。(图/翻摄自 Dcard )网友们看完贴文,纷纷怒回「如果这件事被家长知道,谁还会把小孩送来补?这种人品的补习班可以关了吧」、「如果是我就要求当面清点清楚,故意占它柜台耗个几小时来慢、慢、点」、「劳工局检举,应该可以算恶意资遣吧,我之前就这样然后对方就乖了」;原PO后续补充,当时不想看到老板们的嘴脸,就直接离开,由于公司有保劳健保,所以没办法向劳工局检举。 




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